德路里最新报告分析指出，2019 年 1 月底，美国对委内瑞拉进行制裁，可能会改变原油油轮的贸易格局，部分短途运输将会被长线运输取代。这一变化将利好 VLCC，但对 Aframax 船起到反作用。 

美国政府对委内瑞拉国家能源公司 Petroleos de Venezuela（PDVSA）实施制裁，以冻结委内瑞拉的石油收入，驱逐委内瑞拉总统尼古拉斯·马杜罗政权。制裁只有在 PDVSA 的控制权被交给继任政府时才会取消。

制裁还将阻止委内瑞拉进口稀释剂（轻质油和石脑油）。这些稀释剂主要用于与委内瑞拉 Orinoco Belt 一带产出的超重油混合。由于美国将 PDVSA 列入财政部特别指定国民名单，委内瑞拉向其他国家销售原油时，通过美国金融机构进行美元支付处理也受到了限制。

从理论上讲，这些措施会阻止委内瑞拉的原油出口。就算委内瑞拉找到稀释剂的替代来源，同时找到原油买主，但只要制裁不取消，委内瑞拉对美国的原油出口肯定会停止。

2018 年 1 月至 10 月期间，美国是委内瑞拉原油最大进口国，进口量约为 50 万桶/天。在美国停止进口的情况下，只有亚洲的复合炼油厂能够处理来自委内瑞拉的重质原油。但是，委内瑞拉原油若想取代中东原油进入亚洲市场，将不得不进行打折出售。

继美国之后，中国和印度是委内瑞拉原油的最大买家，2018 年进口量分别为约 34 万桶/天和 35 万桶/天。中国国有炼油厂和印度***炼油厂有足够的产能能够吸收来自委内瑞拉的原油。

对于美国来说，墨西哥湾沿岸炼油厂将难以找到邻近石油来源来替代委内瑞拉的供应，特别是目前墨西哥原油产量下降，而加拿大原油出口物流存在问题。因此，美湾地区的炼油厂将必须在中东寻找替代原油供应。

因此，美国从委内瑞拉进口原油的短途运输可能会被来自中东的长线运输所取代。同样，中东到亚洲的相对短途运输可能会被来自委内瑞拉的长线运输所取代。

从整个油轮市场角度来看，长线运输的可能增加将支撑贸易的吨海里需求。然而，对于各船型细分市场而言，影响不尽相同。VLCC 将从中获得利好，但 Aframaxes 将受到消极影响。根据我们的估计，由于制裁导致的原油贸易格局的变化可能会使 VLCC 需求增加 24 艘（每年），同时减少 Aframaxes 的需求约 15 艘（每年）。

美国的制裁也将使成品油贸易略有变化，因为委内瑞拉将必须改从欧洲或俄罗斯进口石脑油，以用作其超重原油的稀释剂。与此同时，美国炼油厂原本有 5 万桶/天的石脑油出口至委内瑞拉，制裁实施后，这些产品将必须转移至其他市场，例如亚洲等。这两个变化都将增加 LR 型油轮的吨海里需求。

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